Корпоративные финансы

2020/2021

Учебный год

RUS

Обучение ведется на русском языке

5

Кредиты

Кто читает:

Факультет подготовки, переподготовки и повышения квалификации специалистов (Нижний Новгород)

Статус:

Курс обязательный

Когда читается:

3-й курс, 2 модуль

Программа дисциплины

Аннотация

Для освоения учебной дисциплины студенты должны владеть следующими знаниями и компетенциями: • Способен выявлять научную сущность проблем в профессиональной области. • Способен оценивать потребность в ресурсах и планировать их использование при решении задач в профессиональной деятельности • Способен работать с информацией: находить, оценивать и использовать информацию из различных источников, необходимую для решения научных и профессиональных задач (в том числе на основе системного подхода) • Способен и критически оценивать основные течения современной экономической науки, грамотно вести дискуссию по поводу аргументов в пользу каждого из них • Способен использовать нормативные правовые документы в своей деятельности

Цель освоения дисциплины

• Целями освоения дисциплины «Корпоративные финансы» является развитие теоретической структуры для понимания и анализа основных финансовых проблем современной компании. Курс охватывает базовые модели оценки общего капитала, включая модели оценки финансовых и реальных активов, структуры капитала, а также предполагает изучение методов и моделей по управлению активами и пассивами компании. Это обеспечивает необходимые знания по оценке различных решений в области управления и их влияния на стоимость и работу корпорации.

Планируемые результаты обучения

• • Способен выявлять научную сущность проблем в профессиональной области
• • Способен оценивать потребность в ресурсах и планировать их использование при решении задач в профессиональной деятельности
• • Способен работать с информацией: находить, оценивать и использовать информацию из различных источников, необходимую для решения научных и профессиональных задач (в том числе на основе системного подхода)
• • Способен и критически оценивать основные течения современной экономической науки, грамотно вести дискуссию по поводу аргументов в пользу каждого из них
• • Способен использовать нормативные правовые документы в своей деятельности
• Способен решать задачи по заданной теме, оценивать риск и доходность инвестиций, в отдельные активы, портфеля в целом
• Способен оценивать структуру и стоимость капитала разными методами
• Способен владеть методикой оценки реальных инвестиций, понимать экономический смысл параметров эффективности ( NPV, PI, IRR)

Содержание учебной дисциплины

• Приведённая стоимость и альтернативные издержки.
  Признаки корпорации. Роль финансового менеджера. Введение в теорию приведённой стоимости. NPV. Риски и приведённая стоимость. NPV и доходность. Альтернативные издержки привлечения капитала. Рынок капитала: потребление сегодня или потребление в будущем. Бессрочная рента и аннуитет.
• Оценка финансовых активов
  Оценка облигаций по правилам чистой приведённой стоимости. Оценка стоимости акций. Цена акции и прибыль в расчете на акцию. PVGO. Оценка стоимости бизнеса методом дисконтированного денежного потока.
• Критерий чистой приведённой стоимости при принятии инвестиционных решений и его преимущества
  Методы оценки эффективности инвестиций: балансовая рентабельность, окупаемость. Внутренняя норма доходности и принятие инвестиционных решений на основе критерия IRR. Выбор инвестиционных программ в условиях ограниченности ресурсов.
• Риск, доходность и альтернативные издержки.
  Риски и доходности различных инструментов. Измерение риска: дисперсия и среднеквадратическое отклонение. Портфельный риск и диверсификация. Влияние отдельных компонентов на портфельный риск, коэффициент «бета». Диверсифицированный и недиверсифициированный бизнес с точки зрения стоимости для инвестора.
• Соотношение между риском и доходностью.
  Составление портфеля акций. Оценки ожидаемой доходности. Модель оценки долгосрочных активов. CAPM – достоверность модели и её роль. Теория арбитражного ценообразования. Трехфакторная модель
• Планирование капитальных вложений и оценка риска
  Затраты на капитал для проекта и компании. Оценка затрат на собственный капитал. Структура капитала и затраты корпорации на капитал. Определение ставки дисконтирования в случае невозможности определения «беты». Операционный рычаг и его влияние на риск
• Инвестиционный процесс и максимизация чистой приведённой стоимости.
  Рыночная стоимость активов. Прогнозирование рыночной ренты. Инвестиционный процесс и максимизация чистой приведённой стоимости при принятии решений. Оценка и поощрение результатов. EVA. Вознаграждение и мотивация менеджеров корпорации
• Корпоративная политика заимствования
  Эффект финансового рычага в конкурентной экономике без налогов. Влияние финансового рычага на доходность. Постулаты Модильяни и Миллера. Соотношение риска и доходности. Традиционный подход в политике заимствования. Корпоративные налоги. Налоговая защита. Теория Модильяни и Миллера с учетом налогов. Личные налоги. Издержки банкротства. Издержки финансовых трудностей без банкротства. Равновесная теория структуры капитала. Иерархическая теория структуры капитала

Элементы контроля

• Аудиторная работа
  Преподаватель оценивает работу студентов на семинарских и практических занятиях, а именно - умение выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты; - умения предлагать и обосновывать управленческие решения; - навыки в оценке рисков и корректировки управленческих решений с их учетом.
• Экзамен
  Экзамен проводится в письменной форме (тест и задачи по материалам курса). Экзамен проводится на платформе MS Teams ( описание функционала и технические требования доступны по ссылке https://www.microsoft.com/ru-ru/education/products/teams.). К экзамену необходимо подключиться согласно расписания. Компьютер студента должен удовлетворять требованиям: наличие рабочей камеры и микрофона. Для участия в экзамене студент обязан: поставить на аватар свою фотографию, явиться на экзамен согласно точному расписанию, при ответе включить камеру и микрофон. Во время экзамена студентам запрещено: выключать камеру, пользоваться конспектами и подсказками. Кратковременным нарушением связи во время экзамена считается нарушение связи менее 5 минут. Долговременным нарушением связи во время экзамена считается нарушение в 5 минут и более. При долговременном нарушении связи студент не может продолжить участие в экзамене. Процедура пересдачи подразумевает использование усложненных заданий.

Промежуточная аттестация

• Промежуточная аттестация (2 модуль)
  0.5 * Аудиторная работа + 0.5 * Экзамен

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Берзон Н. И., Теплова Т. В., Григорьева Т. И. ; Под общ. ред. Берзона Н. И. - КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. Учебное пособие для СПО - М.:Издательство Юрайт - 2019 - 212с. - ISBN: 978-5-534-10189-8 - Текст электронный // ЭБС ЮРАЙТ - URL: https://urait.ru/book/korporativnye-finansy-442431

Рекомендуемая дополнительная литература

• Большаков С.В., Булава И.В., Гермогентова М.Н., Лахметкина Н.И., Мингалиев К.Н., Сетченкова Л.А., Слепнева Т.А., Шохин Е.И., Паштова Л.Г., Хотинская Г. И., Лихачева О.Н., Карпова Е.Р., Талимова Л.А. - Корпоративные финансы и управление бизнесом (для магистратуры) - КноРус - 2018 - 400с. - ISBN: 978-5-406-06209-8 - Текст электронный // ЭБС BOOKRU - URL: https://book.ru/book/927084
• Теплова Т.В. - КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. Учебник и практикум для академического бакалавриата - М.:Издательство Юрайт - 2016 - 655с. - ISBN: 978-5-9916-3769-5 - Текст электронный // ЭБС ЮРАЙТ - URL: https://urait.ru/book/korporativnye-finansy-387602
• Шохин Е.И. под ред. и др. - Корпоративные финансы. (Бакалавриат). Учебник. - КноРус - 2020 - 318с. - ISBN: 978-5-406-07287-5 - Текст электронный // ЭБС BOOKRU - URL: https://book.ru/book/932076