Мы используем файлы cookies для улучшения работы сайта НИУ ВШЭ и большего удобства его использования. Более подробную информацию об использовании файлов cookies можно найти здесь, наши правила обработки персональных данных – здесь. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что были проинформированы об использовании файлов cookies сайтом НИУ ВШЭ и согласны с нашими правилами обработки персональных данных. Вы можете отключить файлы cookies в настройках Вашего браузера.

  • A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Выпускные квалификационные работы

Детерминанты доходности высокодоходных облигаций

ФИО студента: Созонов Алексей Александрович

Руководитель: Россохин Владимир Валерьевич

Кампус/факультет: Факультет экономики НИУ ВШЭ (Нижний Новгород)

Программа: Экономика (Бакалавриат)

Год защиты: 2024

Выпускная квалификационная работа "Детерминанты доходности высокодоходных облигаций" посвящена всестороннему анализу факторов, влияющих на доходность высокодоходных облигаций (ВДО) на российском рынке. Актуальность исследования обусловлена ростом интереса инвесторов к высокодоходным облигациям в условиях низких процентных ставок по традиционным инструментам и недостаточностью эмпирических исследований в этой области. Целью работы является проведение анализа факторов, влияющих на доходность ВДО, и разработка модели для оценки и прогнозирования их доходности. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи: изучение сущности и классификации облигаций, анализ особенностей ВДО, обзор теоретических подходов и эмпирических исследований, сбор и обработка данных о доходности и детерминантах, проведение эмпирического исследования и разработка модели прогнозирования доходности. В первой главе рассмотрены теоретические основы облигаций, их классификация и особенности высокодоходных облигаций. Были выделены ключевые характеристики облигаций, такие как номинальная стоимость, срок обращения, процентные выплаты и условия погашения. Анализ современного состояния рынка ВДО показал увеличение интереса к этим инструментам и рост объемов размещений. Во второй главе проведен обзор публикаций и результатов исследований детерминант доходности ВДО. Рассмотрены теоретические подходы, включая модели оценки капитальных активов (CAPM) и арбитражного ценообразования (APT), а также влияние макроэкономических факторов и поведенческих аспектов. Обзор эмпирических исследований подтвердил значимость факторов, таких как кредитный рейтинг, рыночная ликвидность, срок погашения и поведенческие факторы. Третья глава посвящена эмпирическому анализу факторов, влияющих на доходность ВДО. Были использованы методы статистического анализа и моделирования. Результаты регрессионного анализа показали, что на доходность ВДО значительное влияние оказывают сложность бумаги, дюрация, коэффициент ликвидности и частота выплаты купона. Это подтверждает важность этих факторов при оценке и прогнозировании доходности ВДО на российском рынке. Заключение работы включает основные выводы и рекомендации для инвесторов и эмитентов, а также направления для дальнейших исследований. Полученные результаты подчеркивают значимость комплексного анализа детерминант доходности высокодоходных облигаций и предоставляют ценные инсайты для принятия обоснованных инвестиционных решений и улучшения управления рисками на рынке ВДО.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ