Financial Risk Management

2020/2021

Academic Year

RUS

Instruction in Russian

7

ECTS credits

Delivered at:

Department of Financial Management (Faculty of Economics)

Course type:

Elective course

When:

1 year, 3, 4 module

Instructor

Rossokhin, Vladimir V.

Программа дисциплины

Аннотация

Аннотация дисциплины «Финансовый риск-менеджмент» Образовательная программа – «Финансы» Уровень подготовки – магистратура В ходе изучения курса студенты: - получат знания об источниках рисков и их последствиях; - научатся анализировать различные виды рисков и оценивать их влияние на стоимость компании и показатели проекта; - получат практические навыки в управлении рисками. Особенностями курса являются: - сопоставимость заданий, выполняемых студентами, с примерами международного экзамена АССА; - знакомство студентов с различными видами и классами рисков: рыночными, индивидуальными, кредитными, рисками ликвидности; - ключевой особенностью курса является не только оценка рисков, но и разработка методик контроля и управления ими. Текущий контроль по дисциплине включает контрольную работу, домашнее задание, самостоятельную и аудиторную работу. Итоговая оценка по дисциплине (оценка по промежуточной аттестации) выставляется в ходе письменного экзамена, с учетом результатов текущего контроля.

Цель освоения дисциплины

• Целями освоения дисциплины «Финансовый риск-менеджмент» являются: - приобретение магистрантами знаний об источниках рисков и их последствиях. - приобретение умений и практических навыков анализа различных видов риска и оценке их влияния на стоимость компании и показатели проекта

Планируемые результаты обучения

• Сравнивает методики расчета ставок дисконтирования исходя из имеющихся в распоряжении данных и начальных и граничных условиях. Умеет применять подходы к расчету ставок дисконтирования с помощью разных методов, как альтернативы к модели оценки капитальных активов. Знает подходы к корректировке бета-коэффициента с учетом операционного и финансового рычага
• Владеет методиками анализа рисков проекта. Сравнивает концепции анализа рисков с позиции их утилитарности для проекта. Владеет методиками оценки и управления рисками проекта с помощью реальных опционов и дерева решений
• Представляет анализ кредитного риска с использованием кредитного рейтинга. Знает методы оценки кредитного риска с использованием соответствующих моделей. Владеет методиками по-строения синтетических рейтингов Владеет методиками моделирования рейтингов. Владеет методиками оценки вероятности дефолта
• Знает определение операционного риска. Знает компоненты операционного риска. Владеет подходами к управлению операционными рисками
• Владеет подходами расчета показателя Value at Risk: параметрическим, непараметрическим, имитационным. Сравнивает три концепции расчета VaR. Умеет рассчитывать VaR портфеля активов
• Знает сущность показателя ликвидности. Знает степень влияния показателя ликвидности на риск актива Умеет проводит расчеты риска актива с учетом ликвидности
• Знает особенности инструментов для хеджирования рисков. Знает риски, подверженные хеджированию Умеет хеджировать различные виды рисков
• Знает, что такое система интегрированного риск-менеджмента на уровне предприятия. Умеет корректировать на риск рентабельность капитала. Владеет методами стресс-тестирования

Содержание учебной дисциплины

• Оценка и управление рыночными рисками
  Методики расчета ставок дисконтирования. Модель оценки долгосрочных активов, модель арбитражного ценообразования, метод долевой премии, метод кумулятивного построения, модель дивидендного роста. Бета-коэффициент. Бета актива. Влияние кредитного плеча на бета-коэффициент
• Анализ индивидуальных рисков. Управление индивидуальными рисками
  Анализ сценариев, анализ чувствительности, имитационное моделирование. Управление рисками с помощью реальных опционов. Деревья решений
• Кредитный риск: анализ и управление
  Кредитные рейтинги. Модели диагностики банкротства, синтетические рейтинги. Доходность долговых ценных бумаг. Оценка вероятности дефолта с помощью моделей оценки состоятельности (банкротства). Актуарная оценка вероятности дефолта. Оценка вероятности дефолта на основе рыночных цен акций и облигаций. Оценка вероятности банкротства на основе бухгалтерских показателей
• Операционный риск
  Сущность и особенности операционного риска. Классификация операционных рисков. Особенности оценки операционных рисков. Методы управления операционными рисками
• Оценка рисков с помощью показателя Value at Risk
  Дельта-нормальный (линейный), исторический подходы. Моделирование методом Монте-Карло. Показатели, аналогичные VaR
• Риск ликвидности: оценка и управление
  Понятие ликвидности и риска ликвидности. Оценка риска ликвидности. Учет риска ликвидности при оценке рыночного риска. VaR портфеля с учетом риска ликвидности
• Хеджирование рисков
  Хеджирование процентных и рыночных рисков. Особенности хеджирования с по-мощью фьючерсов и опционов
• Система интегрированного риск-менеджмента
  Экономическая добавленная стоимость. Экономический капитал. Рентабельность капитала, скорректированная на риск. Подходы к размещению капитала, по направлениям деятельности

Элементы контроля

• контрольная работа 1
• контрольная работа 2
• самостоятельная работа
• домашнее задание
• экзамен

Промежуточная аттестация

• Промежуточная аттестация (4 модуль)
  0.1 * домашнее задание + 0.2 * контрольная работа 1 + 0.2 * контрольная работа 2 + 0.1 * самостоятельная работа + 0.4 * экзамен

Список литературы

Рекомендуемая дополнительная литература

• Введение в количественный риск-менеджмент: Учебник / Кудрявцев А.А., Радионов А.В. - СПб:СПбГУ, 2016. - 192 с.: ISBN 978-5-288-05651-2 - Режим доступа: http://znanium.com/catalog/product/941170