• A
  • A
  • A
  • ABC
  • ABC
  • ABC
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Regular version of the site

Financial strategies of the company and their analysis

2021/2022
Academic Year
RUS
Instruction in Russian
5
ECTS credits
Delivered at:
Department of Financial Management (Faculty of Economics)
Course type:
Elective course
When:
2 year, 1 module

Instructors

Программа дисциплины

Аннотация

Основной целью курса является получение студентами знаний, умений и навыков в области финансового планирования в корпоративных структурах. В частности, целью данной программы является предоставить знания в области: внутрифирменного планирования и бюджетирования, распределения центров финансовой ответственности и внутрифирменного контроля; использования налоговой оптимизации при планировании и бюджетировании; автоматизированных систем бюджетирования на предприятиях. В результате изучения курса студент должен: Иметь представление о: конгломератах и транснациональных компаниях, принципах их функционирования и особенностях налогообложения; влиянии финансовой модели компании и методе планирования на ее себестоимость, прибыльность и рыночную стоимость; сложностях в разработке финансовой модели бизнеса и организации бюджетного процесса. Знать: виды и методы прогнозирования и планирования; виды и модели интегрированных структур, взаимоотношения между компаниями внутри холдинга; состав и структуру бюджетов на предприятиях, их взаимосвязь и взаимозависимость. Уметь: анализировать существующую форму организации управления компанией, разработать предложения и обосновать их по ее совершенствованию (изменению); анализировать стратегию и тактику развития и функционирования компании и ее отдельных подразделений с учетом факторов внешней и внутренней среды; применять разные методы финансового планирования для прогнозирования финансовой отчетности компании (фин.планов); составлять экономические (финансовые) разделы планов организаций различных форм собственности, в том числе разрабатывать оперативные, среднесрочные и долгосрочные бюджеты; составлять сводные прогнозные бюджеты и финансовые отчеты, прогнозировать динамику основных социально-экономических показателей деятельности предприятия и отрасли; использовать современные автоматизированные системы планирования и бюджетирования; оценивать новые разработки в области финансового планирования, их преимущества и практическую ценность. Иметь навыки: по моделированию моделей, используемых при планировании и прогнозировании хозяйственной деятельности; по разработке теоретических и эконометрических моделей исследуемых явлений и процессов в деятельности хозяйствующего субъекта, оценивать и интерпретировать полученные результаты.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • Целями освоения настоящей дисциплины являются приобретение знаний и практических навыков по разработке и анализу финансовой стратегии организации для проведения стратегических сделок (по слияниям и поглощениям), приобретение знаний и практических навыков в формировании модели управления финансовыми рисками компании, разработке финансовой стратегии акционерного финансирования организации.
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • Оперирует понятиями сделок слияний и поглощений, определяет цели и типы сделок, их основные характеристики
  • Умеет составлять и анализировать консолидированную финансовую отчетность по МСФО
  • Определяет источники и виды синергии в сделках, рассчитывает синергетический эффект. Владеет ретроспективным и регрессионными методами оценки эффективности сделок.
  • Знает принципы формирования моделей для оценки финансовой стабильности. Владеет навыками стресс-тестирования и оптимизации структуры баланса компании.
  • Знает принципы планирования эмиссии акций, а также операций с акциями для достижения целей финансовой стратегии компании. Владеет методикой оценки эффективности эмиссии акций.
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Тема 4. Стратегические аспекты управления финансовыми рисками компании.
    Классификация рисков компании. Принципы формирования моделей для оценки финансовой стабильности фирмы. Построение моделей банкротства компании. Финансовые стресс-тесты и влияние их результатов на формирования стратегии фирмы. Методы оптимизации структуры баланса компании. Сравнительный анализ подходов к оптимизации структуры капитала компании. Современные методы управления финансовыми рисками.
  • Тема 1. Стратегии и структура сделок слияния и поглощения
    Определения понятий “merger”, “corporate consolidation”, “acquisition”. Классификация уровней корпоративного контроля, классификация интеграционных процессов. Враждебные и дружественные сделки. Стратегические и финансовые сделки. Вертикальная, горизонтальная, конгломератная интеграция. Цели и мотивы сделок. Становление и развитие процессов M&A за рубежом (в США) и в России.
  • Тема 3. Оценка эффективности стратегических сделок
    Синергетическая теория слияний (synergy theory). Операционная и финансовая синергия. Способы оценки эффективности сделок. Особенности доходного подхода при слияниях и поглощениях (DCF). Бухгалтерский подход. Оценка финансовых результатов сделок в среднесрочной перспективе. Оценка реакции рынка на сделки слияний и поглощений. Event study при анализе мгновенной реакции рынки. Преимущества и ограничения.
  • Тема 2. Консолидация финансовой отчетности
    Процесс консолидации балансов материнской и дочерней компании. Метод объединения интересов (pooling of interests method), метод приобретения (purchase method). Методы оплаты сделок (Earn-out, Cash compensation), формыompensationсдел
  • Тема 5. Акционерное финансирование компании.
    Принципы планирования эмиссии акций. Процедура эмиссии и способы размещения акций. Операций с акциями как элемент финансовой стратегии компании. Методы оценки эффективности эмиссии акций. Методы диагностики рыночных трендов для определения оптимального периода для размещения акций.
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий аудиторная работа
  • неблокирующий домашнее задание
  • неблокирующий контрольная работа
  • неблокирующий экзамен
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • Промежуточная аттестация (1 модуль)
    0.2 * аудиторная работа + 0.25 * домашнее задание + 0.25 * контрольная работа + 0.3 * экзамен
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Корпоративные финансы: стоимостная оценка : учеб. пособие / СЮ. Богатырев. — М.: РИОР: ИНФРА-М, 2018. — 164с.+ Доп. материалы [Электронный ресурс; Режим доступа http://www.znanium.com]. — (Высшее образование). — DOI: https://doi.org/10.12737/1749-4
  • Математика управления капиталом: Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров / Винс Р., - 4-е изд. - М.:Альпина Пабл., 2016. - 400 с.: ISBN 978-5-9614-1529-2 - Режим доступа: http://znanium.com/catalog/product/914276

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Международная практика прогнозирования мировых цен на финансовых рынках (сырье, акции, курсы валют)/Под ред. Я.М.Миркина - М.: Магистр, 2014. - 456 с.: 70x100 1/16 (Обложка) ISBN 978-5-9776-0364-5 - Режим доступа: http://znanium.com/catalog/product/498502
  • Современные тенденции развития и антикризисного регулирования финансово-экономической системы: Монография / Рубцов Б.Б.; Под ред. Рубцова Б.Б. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 180 с.: 60x88 1/16 (Переплёт 7БЦ) ISBN 978-5-16-009990-3 - Режим доступа: http://znanium.com/catalog/product/464845