• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Финансовые стратегии компании и их анализ

2020/2021
Учебный год
RUS
Обучение ведется на русском языке
5
Кредиты
Статус:
Курс по выбору
Когда читается:
2-й курс, 1 модуль

Преподаватели

Программа дисциплины

Аннотация

Основной целью курса является получение студентами знаний, умений и навыков в области финансового планирования в корпоративных структурах. В частности, целью данной программы является предоставить знания в области: внутрифирменного планирования и бюджетирования, распределения центров финансовой ответственности и внутрифирменного контроля; использования налоговой оптимизации при планировании и бюджетировании; автоматизированных систем бюджетирования на предприятиях. В результате изучения курса студент должен: Иметь представление о: конгломератах и транснациональных компаниях, принципах их функционирования и особенностях налогообложения; влиянии финансовой модели компании и методе планирования на ее себестоимость, прибыльность и рыночную стоимость; сложностях в разработке финансовой модели бизнеса и организации бюджетного процесса. Знать: виды и методы прогнозирования и планирования; виды и модели интегрированных структур, взаимоотношения между компаниями внутри холдинга; состав и структуру бюджетов на предприятиях, их взаимосвязь и взаимозависимость. Уметь: анализировать существующую форму организации управления компанией, разработать предложения и обосновать их по ее совершенствованию (изменению); анализировать стратегию и тактику развития и функционирования компании и ее отдельных подразделений с учетом факторов внешней и внутренней среды; применять разные методы финансового планирования для прогнозирования финансовой отчетности компании (фин.планов); составлять экономические (финансовые) разделы планов организаций различных форм собственности, в том числе разрабатывать оперативные, среднесрочные и долгосрочные бюджеты; составлять сводные прогнозные бюджеты и финансовые отчеты, прогнозировать динамику основных социально-экономических показателей деятельности предприятия и отрасли; использовать современные автоматизированные системы планирования и бюджетирования; оценивать новые разработки в области финансового планирования, их преимущества и практическую ценность. Иметь навыки: по моделированию моделей, используемых при планировании и прогнозировании хозяйственной деятельности; по разработке теоретических и эконометрических моделей исследуемых явлений и процессов в деятельности хозяйствующего субъекта, оценивать и интерпретировать полученные результаты.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • Целями освоения настоящей дисциплины являются приобретение знаний и практических навыков в разработке и анализе финансовой стратегии организации в области выбора источников долгового финансирования и проведения стратегических сделок по (слияния и поглощения)
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • Знает свойства облигаций, векселей и кредитных продуктов. Знает процедуры эмиссии долговых ценных бумаг
  • Владеет методами сравнительного анализа источников долгового финансирования
  • Оперирует понятиями сделок слияний и поглощений, определяет цели и типы сделок, их основные характеристики
  • Умеет составлять и анализировать консолидированную финансовую отчетность по МСФО
  • Определяет источники и виды синергии в сделках, рассчитывает синергетический эффект. Владеет ретроспективным и регрессионными методами оценки эффективности сделок
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Тема 5. Оценка эффективности стратегических сделок
    Синергетическая теория слияний (synergy theory). Операционная и финансовая синергия. Способы оценки эффективности сделок. Особенности доходного подхода при слияниях и поглощениях (DCF). Бухгалтерский подход. Оценка финансовых результатов сделок в среднесрочной перспективе. Оценка реакции рынка на сделки слияний и поглощений. Event study при анализе мгновенной реакции рынки. Преимущества и ограничения
  • Тема 4. Консолидация финансовой отчетности
    Процесс консолидации балансов материнской и дочерней компании. Метод объединения интересов (pooling of interests method), метод приобретения (purchase method). Методы оплаты сделок (Earn-out, Cash compensation), формыompensationсдел
  • Тема 2. Анализ выбора источника долгового финансирования
    Особенности эмиссии облигаций. Особенности эмиссии векселя. Оборот облигаций. Оборот векселей. Проблема и особенности выбора источника долгового финансирования. Сравнительный анализ источников долгового финансирования
  • Тема 1. Виды долгового финансирования. Свойства долговых инструментов
    Изучаются источники долгового финансирования: вексель, облигация, кредит. Свойства облигации. Виды облигаций. Классификация облигаций. Виды и свойства векселя
  • Тема 3. Стратегии и структура сделок слияния и поглощения
    Определения понятий “merger”, “corporate consolidation”, “acquisition”. Классификация уровней корпоративного контроля, классификация интеграционных процессов. Враждебные и дружественные сделки. Стратегические и финансовые сделки. Вертикальная, горизонтальная, конгломератная интеграция. Цели и мотивы сделок. Становление и развитие процессов M&A за рубежом (в США) и в России
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий аудиторная работа
  • неблокирующий домашнее задание
  • неблокирующий контрольная работа
  • неблокирующий экзамен
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • Промежуточная аттестация (1 модуль)
    0.1 * аудиторная работа + 0.3 * домашнее задание + 0.3 * контрольная работа + 0.3 * экзамен
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Д.М.Бишоп,Ф.Ч.Эванс - Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях - Альпина Паблишер - 2013 - ISBN: 9785961424119 - Текст электронный - URL: https://hse.alpinadigital.ru/book/337
  • Р.Уилсон,Ф.Дж. Фабоцци - Корпоративные облигации: Структура и анализ - Альпина Паблишер - 2013 - ISBN: 9785961423495 - Текст электронный - URL: https://hse.alpinadigital.ru/book/270

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Sherman, A. J. Mergers and Acquisitions from A to Z, Fourth Edition. AMACOM, 2018, 372 p. ISBN:9780814439029 Режим доступа: https://library.books24x7.com/toc.aspx?bookid=137970