Публикации

Статья посвящена проблеме развития рынка ипотечной секьюритизации в России. Целью исследования является оценка среднего эффекта воздействия сделок ипотечной секьюритизации на показатели деятельности российских банков, проводивших такие сделки в период с 2012 по 2018 гг. В работе использована методология Propensity Score Matching, применяемая для оценки эффекта воздействия события на определенный объект или процесс. Источниками данных являются база данных Cbonds, содержащая информацию о датах и объемах сделок секьюритизации в РФ, и база данных Банка России по показателям деятельности банков. Результаты показали, что основным положительным эффектом секъюритизации для российских банков в анализируемом периоде стал рост ликвидных активов, а негативные последствия проявились в ухудшении качества и снижении доходности кредитного портфеля. В отличие от зарубежной практики секьюритизация не принесла российским банкам выгод, связанных с сокращением стоимости фондирования и повышением рентабельности. Полученные результаты вносят вклад в теорию финансовой устойчивости банков и могут быть полезны как самим банкам при принятии решения о проведении секьюритизации, так и органу надзора в регулятивных целях. Практическую значимость для рискменеджмента банков представляет вывод об использовании секьюритизации как источника ликвидности в условиях структурного дефицита ликвидности. Раскрытие потенциала секьюритизации в интересах повышения эффективности банковского бизнеса может быть обеспечено регулятивными мерами по совершенствованию ее механизма.    

Актуальность исследования. В ряде случаев базы данных показателей, использующихся как для исследований в области здравоохранения, так и для решения различных социально-экономических задач, содержат существенное количество пропущенных значений. Для повышения эффективности работы с такими базами возникает необходимость заполнения пропусков в данных. Эта необходимость обусловлена и потерей большого количества информации при простом игнорировании пропущенных значений, и даже получением в этом случае смещенных и несостоятельных результатов.

Цель исследования. Оценить применимость алгоритма MICE  (multivariate imputation by chained equations) для восстановления пропущенных значений в приложении к данным, релевантным задаче исследования зависимости предложения труда от показателей здоровья населения.

Методы исследования. Исследование проводилось на основе базы данных RLMS HSE. Для восстановления пропущенных значений был применен алгоритм MICE  (multivariate imputation by chained equations) с использованием метода марковских цепей Монте-Карло для получения апостериорных распределений переменных, содержащих пропуски.

Результаты исследования. Проведенный анализ показал наличие существенной доли пропусков в значениях выбранных переменных, включающих в себя как показатели здоровья, так и различные социально-экономические характеристики респондентов. В рамках данного исследования проведено восстановления пропущенных значений алгоритмом MICE. Полученные результаты показали возможность восстановления пропущенных значений переменных и их применимость для дальнейших исследований.

Область применения результатов. Путем применения алгоритмов заполнения пропусков, например, рассмотренного в данной статье алгоритма MICE, может быть решена проблема пропущенных значений и повышена эффективность использования показателей, представленных в различных базах данных.

В докладе суммированы результаты исследований — в первую оче- редь академических — проблем организации регламентированных закупок в России, проведенных за последнее десятилетие в НИУ ВШЭ. Стремление к универсальной регламентации процедур, распространяющейся на закуп- ки разных товаров разного объема разными покупателями, сопровождает- ся неблагоприятными последствиями нескольких типов. Невозможно вы- брать процедуру, позволяющую отобрать лучшего поставщика с лучшими условиями. Избыточное число процедур ведет к избыточным издержкам администрирования и на стороне покупателей, и на стороне поставщиков. Снижается результативность мониторинга и контроля соблюдения зако- нодательства и расследований его нарушений. Беспокоит тот факт, что значительная часть предлагаемых новаций законодательства не решает, а усугубляет проблемы регламентированных закупок. Из-за этого снижа- ется положительное влияние закупок на совокупный спрос в российской экономике, столь необходимый сегодня. На основе сопоставления дан- ных, характеризующих регламентированные закупки в России, с положе- ниями экономической теории и данными российских и зарубежных эм- пирических исследований сформулированы тезисы о развилках развития российской системы регламентированных закупок.

Представлен алгоритм высокоточного регулирования температур при изготовлении отливок. Описаны элементы, обеспечивающие связь управляющего компьютера с термопарами и включающими устройствами. Разработано программное обеспечение (ПО), согласующее управление четырьмя нагревающими устройствами и регистрацию температур с восьми термопар.

В настоящей статье подтверждается гипотеза о наличии зависимости  эффективности сделок M&A от финансового положения компании-покупателя. В качестве объекта исследования выбрана фармацевтическая отрасль, в выборку включены сделки M&A, завершенные в 2005-2017 гг. Авторами  использовался  метод наименьших квадратов.

Разработанная эконометрическая модель показала, что степень зависимости накопленной аномальной доходности, полученной в результате сделки M&A, от темпов роста выручки и чистой прибыли, активов, текущей ликвидности, автономии и финансового левериджа, рентабельности продаж и активов на момент сделки, составляет  более 80%.

The article describes the essence of the Arctic Council, the importance of the programs implemented by the Council. The activities of the Arctic Council are focused primarily on environmental issues, as well as on the sustainable development of the Arctic. Besides the member countries of the Council, other countries with an observer status and those participating in working groups in the above-mentioned areas take part in the work. The criteria for assigning the Council membership as observers are mainly economic factors. The authors suggest that the activity of the Arctic Council should not be influenced by any political motives. In this regard, it is assumed that political risk does not affect the inclusion of the state as an observer in the Arctic Council.The article presents conclusions and determines the choice of factors influencing the probability of a country joining the Arctic Council as an observer. An analysis of the literature on the influence of political factors on corporate valuation, profitability of financial assets, internal and external conflicts, etc. is conducted. Based on the empirical analysis, a conclusion is made that the probability of becoming an observer country in the Arctic Council depends on the credit risk (sovereign rating) and the level of a country's GDP. At the same time, the level of GDP and higher ratings increased the possibility of including the country in the community of observers. The authors also highlight the factors affecting the willingness and ability of a sovereign government to timely and fully service its financial, economic and fiscal obligations.